Ratos säljer Contex

Ratos har åter igen avyttrat ett bolag i portföljen. På tur stod danska Contex group som tillverkar storformatskrivare. Man säljer nu dotterbolagen inom Contex-koncernen och likvidiserar moderbolaget. Investeringen var inte bra timad då förvärvet gjordes 2007 på högkonjunkturens topp och exitresultatet blir en IRR(årlig genomsnittlig avkastning) om -16%.

För att summera så var investeringen i Contex inte en lyckad investering. Man håller på att stöpa om en del i portföljen på Ratos och att avyttra bolag som går dåligt kan då vara bra för att omlokalisera kapitalet till bättre investeringar. Dock är det tråkigt med negativa resultat.

Men så länge Ratos gör fler bra affärer än dåliga så är jag nöjd. Jag kommer självklart fortsätta bevaka Ratos exits och se vad som händer med portföljen. Vilket blir nästa förvärv tro?

Julbak och ekonomisk buffert

Förberendandet av den härliga årstiden, vinter ink. jul, har satt fart här i min och min sambos bostadsrätt. Grovjobbet är färdigställt i form av grovstädning, framplockande av ljus och nu ska pepparkakshus och annat knåp pysslas ihop. Brukar alltid få problem med "klistret" i form av socker som alltid stelnar innan man hinner fästa delarna. Nytt för i år blir att bygga en iglo med sockerbitar. Får se om det blir bra = ) 

Nu när vintern och julen kommer med stormsteg börjar det bli dags att summera år 2012 och man kan skörda frukten av årets sparande och gnetande. Det känns också otroligt skönt att man har den buffert man har och jag tänker ofta på de som inte har en ekonomisk buffert nu till jul. Vintern kommer ofta som en chock för en del människor och nya kläder behövs införskaffas. Speciellt för de som har barn då de möjligtvis vuxit ur sina äldre vinterkläder. 

För oss blir notan för matkontot lite saftigare då man uppenbarligen bryter mönster i mathandeln. Som ovan beskrivs så byggs pepparkakshus, man äter lite annorlunda mat som ofta är några kronor dyrare och man bjuder hem släkt och vänner med jämna mellanrum. Vilket kostar. Sen handlas det julklappar. 

Hur som helst så är det skönt att veta att där finns pengar avsatta till dessa extra kostnader och det gör det lättare för mig att njuta av julen. 

Jag föredrar att ta det lugnt, titta på julkalendern eller julfilmer, dricka varm dryck eller bara sitta bland tända ljus och läsa. Vintern är en tid för avkoppling!

Warren Buffet som inspiration

Kan bara konstatera att Warren Buffet är en fantastisk personlighet. Man får en ganska bra inblick i hur han funkar och hur han förhåller sig till sina investeringar i boken The Snowball som jag håller på att läsa. 

Förenklat; Otroligt analytiskt lär han sig allt om bolagen han investerar i och den bransch de verkar i. Sedan väntar han med en otrolig uthållighet på tillfälle att köpa. Han fokuserar sina investeringar, diversifierar inte. 

Att göra en rimlig värdering av bolaget och sedan vänta på det rätta priset kräver tålamod och disciplin. Ofta hittar man ett bolag som man tycker verkar vara helt fantastiskt. Läser på om det/analyserar och är sedan i all sin iver och entusiasm helt övertygad om att man ska bli delägare i bolaget, priset mindre viktigt. 

Bara att buga och boka att det finns inspirationskällor man kan ta lärdom av och få lite extra kraft till att samla i bössan tills nästa kris fäller aktiekurserna! 

Warren Buffet & Benjamin Graham

Warren Buffet; "den överlägset bästa boken om investering som någonsin skrivits"

Kan nu notera Benjamin Grahams klassiska The Intelligent Investor på listan för lästa böcker. Jag tycker att boken är oerhört läsvärd trots att den skrevs för över 50 år sedan. Mycket relevanta idéer och kunskap om investeringar i aktier förmedlas. Ekonomin verkar vara sig lik och kriser kommer och går. Det gäller att komma ihåg detta även när det svänger ordentligt på finansmarknaden. Kolla gärna på Lundaluppen för mer info om boken. 

The Snowball

Har nu varit och lånat "The Snowball" som är en biografi över Warren Buffets liv, skrivet av en journalist som fått bra tillgång till Warren Buffets privata kontaktnät, genom honom själv. Boken är skriven på engelska och är över 700 sidor. Tung läsning för en icke-akademiker men ack så intressant! 

Peab rapporterar - lugnet före stormen?

Efter att ha gått igenom Peabs kvartalsrapport så får jag byggbranchens, kanske hela vår ekonomis, vardag beskriven i siffror. Minskad orderingång och ett sämre resultat per aktie 1,46 i förhållande till förra årets 1,97. Sämre siffror om än marginellt. Byggbranschen har definitivt inte dippat som 2008-2009 då det var totalstopp. Dock märker man av en sjunkande orderingång, vilket har lett till dyrsam varsel om uppsägning då medarbetare går hemma med full grundlön fram tills uppsägning blir aktuell.

Peab, precis som de andra byggjättarna, har ändå hyffsat stabila verksamheter då Sverige verkar kunna rulla på oavsett världsekonomins läge. Vi har en bostadsbrist i Sverige och det är väl dags för många 90-talister att flytta snart? Vägar måste också alltid byggas och underhållas vilket håller byggbolagens anläggningsavdelningar igång. Sen sköter Peab många kommuners parker och rekreationsområden. 

Är vi påväg mot en lågkonjunktur eller är vi i en lågkonjunktur? Jag gör inga seriösa marknadsbedömningar då jag anser mig alldeles för okunnig för det. Dock kan man hävda att företagen inte är på topp för tillfället och siffrorna i Peabs fall pekar nedåt. 

Precis som med mina andra innehav så ser jag väldigt långsiktigt på mitt innehav i Peab och jag är övertygad om att Peab kommer visa stigande siffror vid förbättrad konjunktur. 

Ratos tuffar på

Efter att ha läst Ratos senaste kvartalsrapport så tycker jag att bolaget tuffar på bra, trots en del svårigheter som till stor del är makrorelaterade. Några bolag går bra, några går sämre. DIAB och AH industries tar stryk av den, för tillfället, avmattade vindkraftsindustrin och gör förluster. Jøtul och Inwido tar stryk av den avmattade byggsektorn. Konjunkturen påverkar helt enkelt dessa bolag med råge. Portföljtunga Bisnode och Euromaint visar också försämrad omsättning och resultat.

Samtidigt går en del bolag väldigt bra. Finnkino visar dubblerat resultat, GS-Hydro liknande. Även Arcus verkar tuffa på med investering i ny fabrik och ökad omsättning. MCC och Kvarndammen lika så.

Men man har gjort goda exits som har genererat bra en avkastning. Både Stofa och Anticimex har avkastat över 20% årligen. Nu sitter man på en stor kassa. Förmodligen väntar Ratos på tillfälle att förvärva nya bolag. Samtidigt påpekar VD Susanna Campbell att utdelningen kommer vara fortsatt "aggressiv."

Jag tror på Ratos och mitt innehav är väldigt, väldigt långsiktigt. Vid nuvarande kurs på 55kr och en utdelning på 5,50 får man 10% ränta på sina pengar. Ratos är helt enkelt en fantastisk pengamaskin.

Ratos släpper kvartalsrapport på fredag

På fredag släpper Ratos sin rapport för tredje kvartalet. Denna lär bli mer spännande än de tidigare kvartalsrapporterna för 2012 då försäljningarna av Lindab, Stofa och Anticimex bör ge lite klirr i kassan.

Hurvida detta kommer påverka kursen vet jag inte. Tror dock det blir ett litet kurslyft då man kommer redovisa ett betydligt bättre resultat och en större kassa som ger en större tro på fortsatt hög utdelning. Den som lever får se =)